📊 Động lực tăng trưởng chính

Năm 2026, ngành xây dựng được thúc đẩy mạnh bởi đầu tư công và xây dựng dân dụng.

Giải ngân đầu tư công dự kiến tăng ~18%, tập trung vào các dự án hạ tầng lớn như cao tốc, đường vành đai và đường sắt.

Song song, nguồn cung bất động sản phục hồi với:

– Căn hộ tại Hà Nội và TP.HCM tăng trưởng
– Nhà ở xã hội tăng mạnh ~50%

Nhờ đó, backlog toàn ngành tăng từ 7% – 45%, tạo nền tảng tăng trưởng dài hạn.

📈 Kết quả kinh doanh cải thiện

Quý I/2026, lợi nhuận các doanh nghiệp xây dựng dự báo tăng mạnh:

CTD: +111%
CII: +233%
VCG: +21%
HHV: +13%

Xu hướng này tiếp tục duy trì trong năm 2026 khi doanh thu tăng và biên lợi nhuận ổn định.

💰 Biên lợi nhuận ổn định

Biên lợi nhuận duy trì tích cực nhờ:

– Giá vật liệu xây dựng (thép, xi măng) ổn định
– Giá trúng thầu cao hơn ở dự án kỹ thuật cao
– BOT vận hành ổn định

CTD và VCG là hai doanh nghiệp có khả năng cải thiện biên tốt nhất.

📉 Định giá hấp dẫn

Hiện tại, đa số cổ phiếu xây dựng đang giao dịch dưới P/B trung bình lịch sử.

Điều này cho thấy thị trường chưa phản ánh đầy đủ chu kỳ tăng trưởng mới của ngành.